Pressões Inflacionárias Podem Levar Selic a 15% em 2025, Avaliam Economistas
A taxa Selic, elevada recentemente pelo Comitê de Política Monetária (Copom) para 14,25% ao ano, pode continuar subindo até alcançar 15% em 2025, conforme projeções do mercado. Esse aumento é impulsionado por diversos fatores, incluindo inflação persistente, consumo elevado e percepção de risco em relação às contas públicas.
Cenário Atual da Selic
O aumento de 1 ponto percentual na taxa básica de juros, anunciado nesta quarta-feira (19), representa o maior patamar desde 2016. Essa foi a quinta alta consecutiva em uma sequência iniciada em setembro passado. O Banco Central já sinalizou que novas elevações podem ocorrer na próxima reunião, marcada para os dias 6 e 7 de maio.
De acordo com o boletim Focus, relatório que compila previsões do mercado, os juros devem permanecer altos para controlar as pressões inflacionárias. Enquanto isso, a inflação oficial (IPCA) acumulou 5,06% em 12 meses até fevereiro, ultrapassando a meta estabelecida pelo Banco Central, que é de 3%, com tolerância entre 1,50% e 4,50%.
Fatores que Mantêm a Inflação Elevada
Dois componentes principais contribuem para a inflação: preços monitorados e inflação de serviços. Os preços monitorados, como energia elétrica, combustíveis e tarifas públicas, são influenciados por fatores externos, como a cotação do dólar e o preço do petróleo no mercado internacional, além de questões climáticas que afetam a oferta de alimentos e energia.
Já a inflação de serviços, que representa cerca de 35% do IPCA, reflete diretamente a oferta e a demanda interna. Com o mercado de trabalho aquecido e o consumo elevado, preços de aluguéis, planos de saúde e serviços de lazer continuam a pressionar a inflação. Até fevereiro, a inflação de serviços acumulou 5,32% nos últimos 12 meses.
Necessidade de Juros Elevados
Economistas defendem que o aumento da Selic é necessário para desacelerar o consumo e conter as expectativas inflacionárias. “Esse patamar reflete a necessidade de conter pressões inflacionárias persistentes, especialmente nos serviços e na demanda aquecida”, afirma Rodolfo Margato, economista da XP.
Projeções de bancos como o Inter e o PicPay apontam que a Selic pode atingir entre 14,75% e 15,50% ainda este ano. Cortes na taxa de juros só devem começar em 2026, dependendo de uma desaceleração ordenada da economia e do controle fiscal.
Impactos no Crescimento Econômico
A manutenção de juros elevados pode desacelerar a economia, mas especialistas acreditam que o Brasil não deve entrar em recessão. O boletim Focus projeta um crescimento de 1,99% para o PIB em 2025, abaixo dos 3,4% registrados no ano passado. A estratégia do Banco Central é manter os juros altos até que haja sinais claros de convergência da inflação para a meta de 3% no médio prazo.
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